Economía
Prepárese para el debate como un profesional de la economía
La mayoría de los temas que se espera dominen el debate televisado del jueves entre el presidente Biden y el expresidente Donald J. Trump se reducen a la economía.
La inflación, la inmigración, los impuestos y el gasto gubernamental, las tasas de interés y las relaciones comerciales podrían ocupar un lugar central, y ambos candidatos podrían hacer declaraciones radicales al respecto, como lo hacen regularmente en eventos de campaña y otras apariciones públicas.
Teniendo esto en cuenta, podría resultar útil abordar el evento entendiendo dónde se encuentran los datos económicos actuales y qué dicen las últimas investigaciones. A continuación se muestran algunos de los temas y contextos más candentes de la actualidad que debes seguir como un profesional.
La inflación es alta, pero se está desacelerando.
La inflación se disparó durante la pandemia y después por varias razones. El gobierno había inyectado más de 5 billones de dólares en la economía en respuesta al Covid, primero con Trump y luego con Biden.
A medida que las familias recibieron cheques de estímulo y acumularon ahorros en medio de los cierres pandémicos, comenzaron a gastar su dinero en bienes como automóviles y equipos de gimnasio en casa. Esta explosión en la demanda de productos físicos se ha enfrentado con cierres de fábricas en todo el mundo e interrupciones en las rutas de envío.
Comenzó a aparecer escasez de todo, desde piezas de muebles hasta bicicletas y chips de computadora para automóviles, y los precios comenzaron a subir en 2021 a medida que grandes cantidades de dinero buscaban muy pocos productos.
Luego, Rusia invadió Ucrania a principios de 2022 y los problemas geopolíticos provocaron un fuerte aumento de los precios del gas y los alimentos. Más allá de eso, los costos de algunos servicios clave –en particular el alquiler– comenzaron a aumentar rápidamente. La inflación del índice de precios al consumo alcanzó un máximo del 9,1% en el verano de 2022, impulsada por una combinación de política y simple mala suerte.
Al principio, la Reserva Federal reaccionó con vacilación y, en retrospectiva, demasiado lentamente, según dicen sus propios funcionarios. Pero las autoridades comenzaron a aumentar las tasas de interés a principios de 2022, llevándolas a su nivel más alto en más de dos décadas en solo 16 meses. Desde entonces los han dejado en esa elevada tasa del 5,3 por ciento.
La inflación ahora se está desacelerando. Aumentó al 3,3 por ciento en la última cifra, más rápido que aproximadamente el 2 por ciento normal antes de la pandemia, pero mucho más lento que su pico.
Esto simplemente significa que los precios no están subiendo tan rápidamente, no que estén cayendo en general. Si bien algunos minoristas han reducido los precios para atraer a los consumidores, los precios de los alimentos, la vivienda y otras necesidades son mucho más altos que hace unos años.
La economía ha sido sorprendentemente fuerte.
Si bien Estados Unidos enfrentó un rápido estallido de inflación –que rápidamente se sintió en otras economías avanzadas de todo el mundo–, también experimentó un sólido crecimiento económico.
Los consumidores han seguido gastando, aunque recientemente se ha desacelerado un poco. El mercado de valores está en auge a medida que innovaciones como la inteligencia artificial alimentan el optimismo de los inversores. El desempleo ha estado en el 4% o menos desde finales de 2021, el período más largo de desempleo tan bajo desde la década de 1960, y el crecimiento de los salarios ha sido sólido.
La contratación se mantuvo muy por encima de los niveles normales en la década anterior a la pandemia, sorprendiendo a los pronosticadores mes tras mes.
La inmigración ha estimulado el mercado laboral, aunque esto no está exento de dificultades.
Si los empleadores han podido contratar tanto es en parte gracias a la inmigración. Después de una fuerte desaceleración al comienzo de la pandemia, la inmigración legal se ha reanudado con fuerza. La inmigración ilegal y la afluencia de refugiados también han aumentado en todo el mundo en los últimos años, incluido Estados Unidos.
Los economistas de Goldman Sachs estiman que dos millones de personas podrían emigrar al país este año, el doble de la tasa habitual. Esta afluencia está ejerciendo presión sobre la vivienda y los recursos humanos en algunas ciudades, lo que provocó una fuerte reacción entre los votantes.
Trump ha prometido frenar la inmigración en la frontera sur y llevar a cabo expulsiones masivas. Los analistas de Goldman Sachs señalaron que los desafíos legales podrían limitar sus restricciones a la inmigración y estimaron que la afluencia de inmigrantes podría desacelerarse, pasando de un nivel muy bajo -cerca de cero temporalmente- a alrededor de 1,5 millones de personas por año bajo su liderazgo, dependiendo sobre las medidas que se implementarán.
Si bien los altos niveles de inmigración han generado reveses, también han proporcionado beneficios económicos notables. La inmigración proporciona una fuente de trabajadores potenciales para los empleadores deseosos de contratar, impulsando el crecimiento económico e incluso ayudando al país a reducir su deuda.
Si la política no cambia y el número de personas que llegan a Estados Unidos disminuye gradualmente, la Oficina de Presupuesto del Congreso estima que una inmigración adicional reducirá el déficit en casi 900 mil millones de dólares durante la próxima década.
Si la inmigración se detiene o se revierte repentinamente, dicen los economistas, podría provocar una dolorosa escasez de mano de obra y escasez en sectores clave, lo que elevaría los precios. Cualquier beneficio del déficit también sería menos pronunciado.
El déficit se disparó y con él la deuda nacional.
La ayuda para la reducción del déficit llegaría en un momento bienvenido: se espera que el déficit presupuestario en 2024 sea de 1,9 billones de dólares, estimó recientemente la Oficina de Presupuesto del Congreso, frente a una previsión de 1,6 billones de dólares a principios de este año. En los próximos diez años, se espera que el déficit anual alcance los 2,9 billones de dólares.
Esta situación está aumentando rápidamente la deuda pública, sin que se vislumbre un final. Tanto la administración de Trump como la de Biden inflaron significativamente el déficit y la deuda, excluyendo incluso las medidas de alivio relacionadas con la pandemia.
Reducir la deuda del país podría resultar difícil en los próximos años, en parte porque Estados Unidos está pagando más intereses por sus préstamos. Después de años de tasas bajísimas en la década de 2010 y nuevamente en 2020, las tasas ahora parecen estar a punto de mantenerse altas por más tiempo.
Las tasas de interés también son altas, pero los políticos tienen poco control sobre esto.
La Reserva Federal, el banco central estadounidense y la institución que fija las tasas de interés, entraron en 2024 con la esperanza de reducir varias veces los costos de endeudamiento. Pero los funcionarios redujeron esos pronósticos ya que la inflación resultó más persistente de lo esperado.
Los inversores todavía esperan que los banqueros centrales reduzcan las tasas en septiembre a medida que la inflación cae y los funcionarios intentan evitar que la economía caiga en recesión. Pero las propias autoridades pronostican este mes que las tasas se mantendrán por encima del 3% hasta 2026 y que, incluso a más largo plazo, se mantendrán más altas que en cualquier momento de 2010.
Las tasas altas también son dolorosas para los consumidores, quienes las ven como una carga adicional para sus recursos, ya que pagan más por sus préstamos para automóviles, hipotecas y tarjetas de crédito. De hecho, el aumento de los costos de endeudamiento es una gran parte de por qué los consumidores están tan deprimidos, incluso cuando la inflación se desacelera, como sugiere un estudio reciente.
El problema, desde una perspectiva política, es que la Casa Blanca no tiene control directo sobre las tasas.
El presidente puede elegir al presidente de la Reserva Federal, pero esa persona debe ser confirmada por el Senado, lo que dificulta elegir a un miembro leal que cumpla las órdenes de la Casa Blanca. Una vez confirmado el presidente, la administración tiene poco control sobre él. Ni siquiera está claro si un presidente podría despedir o degradar con éxito a un presidente de la Reserva Federal, una idea con la que Trump coqueteó pero que finalmente abandonó durante su mandato.
Ambas partes aceptan aranceles, pero a un precio determinado.
Es casi seguro que la política comercial saldrá a relucir durante el debate. Trump impuso aranceles a sus socios comerciales –especialmente China– mientras estuvo en el cargo, y ha prometido aranceles aún más drásticos si es reelegido. El propio Biden anunció el mes pasado un fuerte aumento de los aranceles sobre una gama más específica de importaciones chinas, incluidos vehículos eléctricos, células solares, semiconductores y baterías avanzadas.
Estas políticas no son sólo económicas sino a menudo geopolíticas. El objetivo ha sido fomentar la manufactura estadounidense en sectores sensibles o, en algunos casos, garantizar cadenas de suministro más resilientes.
Pero el objetivo también era traer de vuelta los empleos manufactureros a Estados Unidos. Los estudios económicos sugieren que los aranceles de Trump no han tenido mucho efecto en el empleo hasta ahora, pero a menudo han sido un éxito político a pesar de ello.
Los aranceles aduaneros no son una política gratuita: a menudo se traspasan, al menos en parte, a los compradores. Las investigaciones sugieren que los importadores y consumidores estadounidenses han sido en gran medida los más afectados por los aranceles de Trump.
Economía
Ganancias en Wall Street por posible ajuste arancelario
Los índices más destacados de la Bolsa de Nueva York tuvieron un ascenso significativo, motivados por un renovado optimismo sobre las políticas de comercio del gobierno de Estados Unidos, especialmente en relación a los aranceles para sus principales socios comerciales. El entusiasmo surgió después de reportes que indican que la administración podría optar por una postura más moderada respecto a las tarifas que se pretendían imponer, lo que provocó una respuesta favorable en los mercados.
Los principales índices de la Bolsa de Nueva York experimentaron un notable ascenso, impulsados por un renovado optimismo respecto a las políticas comerciales del gobierno estadounidense, específicamente en torno a los aranceles que se aplicarán a los principales socios comerciales del país. El entusiasmo se originó tras los informes que sugieren que la administración podría adoptar un enfoque más moderado en relación con las tarifas que había planeado imponer, lo cual generó una reacción positiva en los mercados.
El alza en los índices bursátiles se atribuye a la especulación de que el gobierno estadounidense podría excluir algunos sectores de la imposición de aranceles, lo que podría limitar el impacto de estas tarifas en comparación con lo anticipado inicialmente. Los informes también señalaron que algunos países podrían quedar exentos de estas tarifas, lo que otorga un grado de flexibilidad adicional a la política comercial del gobierno.
Entre las acciones sobresalientes, Tesla destacó con un incremento superior al 9%, continuando con el impulso de una subida del 5.3% que tuvo días atrás. Los inversores parecen haber dejado atrás las preocupaciones sobre el enfoque del CEO Elon Musk, quien ha sido criticado por su participación en política y su aparente desatención a los temas operativos de la empresa. En contraste, Nvidia, uno de los líderes en inteligencia artificial, también tuvo un aumento considerable del 3.72%, reafirmándose como uno de los actores principales en el Dow Jones.
Otras empresas que se destacaron en el mercado incluyeron Home Depot, con un aumento del 3.23%, y Amazon, que subió un 2.97%. Estos desempeños muestran una tendencia positiva en el sector tecnológico, que continúa liderando las ganancias dentro del S&P 500. La fortaleza de las acciones tecnológicas en este escenario refleja la confianza de los inversores en el crecimiento sostenido de estas compañías, incluso frente a incertidumbres macroeconómicas como los aranceles comerciales.
Otras empresas que destacaron en el mercado fueron Home Depot, que subió un 3.23%, y Amazon, con un incremento del 2.97%. Estos resultados indican una tendencia positiva en el sector tecnológico, que sigue siendo el líder en cuanto a ganancias dentro del S&P 500. La solidez de las acciones tecnológicas en este contexto refleja la confianza que los inversionistas tienen en el crecimiento continuo de estas empresas, incluso frente a incertidumbres macroeconómicas como las tarifas comerciales.
Este repunte en los mercados también se vio reflejado a nivel global, ya que la posibilidad de un enfoque más flexible en relación con los aranceles no solo benefició a las empresas estadounidenses, sino que también calmó los temores sobre una posible escalada en las tensiones comerciales entre Estados Unidos y otros países. A medida que los mercados de todo el mundo reaccionaron positivamente, la expectativa es que la administración de Trump continúe buscando soluciones comerciales que equilibren sus objetivos proteccionistas con las necesidades del sector empresarial estadounidense.
Economía
Petro vuelve a cambiar de Ministro de Hacienda
El mandatario de Colombia, Gustavo Petro, ha designado a Germán Ávila como el nuevo titular del Ministerio de Hacienda tras aceptar la dimisión de Diego Guevara, quien desempeñó este rol hasta febrero. Con este ajuste, Ávila pasa a ser el cuarto encargado de dicha cartera durante la administración de Petro. Este hecho resalta la inestabilidad que ha marcado el manejo de la cartera de Hacienda en tiempos recientes, con múltiples ministros dejando su puesto en un lapso relativamente breve.
El presidente de Colombia, Gustavo Petro, ha nombrado a Germán Ávila como el nuevo Ministro de Hacienda, luego de aceptar la renuncia de Diego Guevara, quien ocupaba el cargo hasta febrero. Con este cambio, Ávila se convierte en el cuarto ministro de Hacienda en el mandato de Petro. Este nombramiento pone en evidencia la volatilidad que ha caracterizado la gestión de la cartera de Hacienda en los últimos años, con varios ministros renunciando en un período relativamente corto.
Germán Ávila es un economista formado en la Universidad Nacional de Colombia y actualmente preside el Grupo Bicentenario. A lo largo de su carrera ha desempeñado roles clave en el ámbito de la vivienda, como gerente de Construcciones y Diseños Planificados y director ejecutivo de la Federación Nacional de la Vivienda Popular. Además, ha sido mencionado por Petro en su libro Una vida, muchas vidas
Uno de los mayores desafíos que tendrá Ávila será lograr la estabilidad del Ministerio de Hacienda, el cual ha experimentado diversas modificaciones en años recientes. Especialmente, la administración de Petro ha enfrentado obstáculos para retener a los ministros de Hacienda por extensos periodos. El tiempo promedio en el cargo para los tres últimos responsables de la cartera (José Antonio Ocampo, Ricardo Bonilla y Diego Guevara) ha sido de solo 9.6 meses, lo que ejemplifica una continua inestabilidad en el manejo económico del país.
El recién nombrado Ministro de Hacienda enfrenta el reto de recuperar la credibilidad y la confianza de los organismos internacionales y del mercado financiero. Durante los primeros meses del año, Fitch modificó la calificación de la deuda colombiana, cambiando su perspectiva de estable a negativa. Este panorama ha incrementado la presión sobre el gobierno para gestionar eficazmente las finanzas públicas y prevenir un deterioro adicional en la confianza de los inversores.
Un propósito inmediato para Ávila será disminuir el déficit fiscal, una labor complicada considerando la situación económica actual del país. Se anticipa que el nuevo ministro introduzca reformas para aumentar la recaudación fiscal, lo que podría involucrar la creación de nuevos impuestos o el ajuste de los actuales. La economía colombiana enfrenta numerosos desafíos, como fomentar el crecimiento económico, reducir la pobreza y mantener la estabilidad macroeconómica, mientras lidia con los efectos de la inflación y los precios de los combustibles.
Uno de los objetivos más inmediatos de Ávila será reducir el déficit fiscal, una tarea compleja dada la situación económica del país. Para ello, se espera que el nuevo ministro implemente reformas que mejoren el recaudo tributario, lo cual podría implicar la creación de nuevos impuestos o el ajuste de los existentes. La economía colombiana se enfrenta a una serie de desafíos, incluyendo la necesidad de promover el crecimiento económico, reducir la pobreza y mantener la estabilidad macroeconómica, mientras enfrenta los efectos de la inflación y los precios de los combustibles.
En cuanto a la política interna, Ávila deberá navegar las complejas dinámicas del gobierno de Petro, que ha experimentado tensiones internas y externas. Desde su llegada al poder, el presidente ha impulsado una agenda económica que incluye reformas estructurales, pero que también ha generado divisiones dentro de su propio partido y entre los sectores más conservadores de la sociedad colombiana. El nuevo ministro será clave para gestionar las expectativas y encontrar el equilibrio necesario para avanzar con las reformas sin generar una mayor polarización.
Economía
Fed mantiene tipos, ajusta perspectivas económicas
La Reserva Federal dejó sin variación las tasas de interés tras su reciente encuentro de política monetaria, pero ajustó a la baja sus previsiones de expansión para la economía de Estados Unidos. En medio de un escenario global incierto y con indicios de ralentización en diferentes sectores económicos, la Fed disminuyó su estimación de crecimiento para el año en cuatro décimas, reflejando una postura prudente frente a los retos que enfrenta la nación.
La Reserva Federal (Fed) ha decidido mantener sin cambios los tipos de interés en su última reunión de política monetaria, pero al mismo tiempo ha revisado a la baja sus proyecciones de crecimiento para la economía estadounidense. En un contexto de incertidumbre global y señales de desaceleración en varios sectores económicos, la Fed redujo en cuatro décimas su previsión de crecimiento para este año, una decisión que refleja la cautela ante los desafíos que enfrenta el país.
Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, detalló en la rueda de prensa que la determinación de sostener los tipos de interés se debe a la necesidad de analizar con más precisión el efecto acumulado de las medidas adoptadas anteriormente. «Hemos progresado en el combate contra la inflación, pero todavía hay tareas pendientes. Deseamos garantizar que nuestras políticas sean eficaces sin afectar desmesuradamente el crecimiento económico», expresó Powell.
Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, explicó durante la conferencia de prensa que la decisión de mantener los tipos de interés responde a la necesidad de evaluar con mayor claridad el impacto acumulativo de las medidas anteriores. «Hemos avanzado en la lucha contra la inflación, pero aún queda trabajo por hacer. Queremos asegurarnos de que nuestras políticas sean efectivas sin generar un impacto excesivo en el crecimiento económico», señaló Powell.
Los sectores que más han sufrido a causa de las políticas de ajuste monetario han sido el inmobiliario y el consumo, áreas cruciales que han mostrado signos de desaceleración. Las elevadas tasas de interés han incrementado el costo de los préstamos hipotecarios y disminuido la demanda en el mercado de viviendas, mientras que los consumidores se enfrentan a mayores gastos de financiamiento en tarjetas de crédito y otros tipos de préstamos. Aunque el mercado laboral sigue siendo sólido con una baja tasa de desempleo, los especialistas advierten que esta solidez podría no ser suficiente para mantener un crecimiento fuerte en el mediano plazo.
Por otra parte, algunos analistas perciben la decisión de la Fed como una táctica para ganar tiempo y revisar los efectos de los aumentos previos en los tipos de interés. Desde marzo de 2022, el banco central ha elevado las tasas en varias ocasiones, conformando uno de los ciclos de restricción monetaria más intensos en décadas. Aunque estas acciones han conseguido disminuir la inflación desde sus máximos históricos, también han suscitado preocupaciones de una posible recesión, especialmente en un contexto internacional lleno de incertidumbres como el conflicto en Ucrania y la desaceleración de las economías europeas y asiáticas.
Por otro lado, algunos analistas interpretan la decisión de la Fed como un movimiento estratégico para ganar tiempo y evaluar los efectos de las subidas previas de los tipos de interés. Desde marzo de 2022, el banco central ha incrementado las tasas en múltiples ocasiones, acumulando uno de los ciclos de endurecimiento monetario más agresivos en décadas. Aunque estas medidas han logrado reducir la inflación desde sus picos históricos, también han generado temores de una posible recesión, especialmente en un entorno internacional marcado por incertidumbres como la guerra en Ucrania y la desaceleración de las economías europeas y asiáticas.
En el terreno político, las decisiones de la Reserva Federal siguen siendo motivo de discusión. Algunos legisladores opinan que el banco central ha procedido con cautela al mantener las tasas sin cambios, mientras que otros critican que los incrementos anteriores fueron excesivos y han puesto en peligro la estabilidad económica de familias y pequeñas empresas. Esta discrepancia refleja las tensiones inherentes a equilibrar el combate contra la inflación con la necesidad de mantener el crecimiento económico.
Pese a la modificación en las proyecciones, Jerome Powell expresó confianza en la capacidad de la economía estadounidense para enfrentar los retos presentes. «Nos mantenemos firmes en nuestro objetivo de estabilidad de precios y pleno empleo. Aunque hemos ajustado a la baja nuestra expectativa de crecimiento, consideramos que la economía tiene fundamentos sólidos que permitirán mantener un rumbo positivo a largo plazo», aseguró.
A pesar del ajuste en las previsiones, Jerome Powell se mostró confiado en que la economía estadounidense tiene la capacidad de superar los desafíos actuales. «Seguimos comprometidos con nuestro objetivo de estabilidad de precios y pleno empleo. Aunque hemos reducido nuestra proyección de crecimiento, creemos que la economía tiene bases sólidas que permitirán mantener una trayectoria positiva a largo plazo», afirmó.
Sin embargo, muchos expertos advierten que la Fed se encuentra en una posición complicada. Si bien mantener los tipos de interés puede ayudar a evitar un frenazo abrupto en el crecimiento, la persistencia de la inflación por encima del objetivo podría obligar al banco central a retomar las subidas en el futuro. Por otro lado, un enfriamiento más pronunciado de la economía podría generar presiones para reducir las tasas, lo que complicaría aún más la lucha contra la inflación.