Economía
Los apartamentos podrían ser el próximo negocio inmobiliario en dificultades
Este puede parecer un buen momento para poseer edificios de apartamentos.
Para muchos propietarios, este es el caso. Los alquileres se han disparado en los últimos años debido a la escasez de viviendas en gran parte del país y a la alta inflación.
Pero un número creciente de propietarios de propiedades en alquiler, particularmente en el sur y el suroeste, se encuentran en dificultades financieras. Sólo algunos han dejado de pagar sus hipotecas, pero los analistas temen que hasta el 20% de todos los préstamos para edificios de apartamentos estén en riesgo de impago.
Aunque los alquileres aumentaron durante la pandemia, el aumento se estancó en los últimos meses. En muchas partes del país, los alquileres están empezando a bajar. Las tasas de interés, elevadas por la Reserva Federal para combatir la inflación, han encarecido mucho las hipotecas para los propietarios de viviendas. Y si bien la vivienda sigue siendo escasa en muchos lugares, es posible que los desarrolladores hayan construido demasiados apartamentos de alta gama en ciudades que ya no atraen tantos inquilinos como en 2021 y 2022, como Houston y Tampa, en Florida.
Estos problemas aún no se han convertido en crisis porque la mayoría de los propietarios de edificios de apartamentos, conocidos en el sector inmobiliario como propiedades multifamiliares, no se han atrasado en los pagos de sus préstamos.
Según el Consejo de Finanzas de Bienes Raíces Comerciales, una asociación industrial cuyos miembros incluyen prestamistas e inversores, sólo el 1,7% de los préstamos multifamiliares tienen al menos 30 días de morosidad, en comparación con aproximadamente el 7% de los préstamos para oficinas y alrededor del 6% de los préstamos para hoteles y comercios minoristas.
Pero muchos grupos industriales, agencias de calificación y firmas de investigación temen que muchos más préstamos hipotecarios puedan quedar en dificultades. Los préstamos multifamiliares constituyen la mayoría de los préstamos recientemente agregados a las listas de vigilancia compiladas por expertos de la industria.
«El sector multifamiliar no es un problema en este momento, pero está en el radar de todos», afirma Lisa Pendergast, directora ejecutiva de la consultora inmobiliaria.
Las preocupaciones sobre los préstamos inmobiliarios se suman a una letanía de problemas que enfrenta la industria de bienes raíces comerciales. Los edificios de oficinas más antiguos están sufriendo el cambio al trabajo remoto. Los hoteles están sufriendo porque la gente realiza menos viajes de negocios. Los centros comerciales llevan años perdiendo terreno frente a las compras online.
Los edificios de apartamentos enfrentan una variedad de problemas. En algunos casos, los propietarios tienen dificultades para llenar las unidades y generar suficientes ingresos. En otros, los apartamentos están llenos de inquilinos que pagan, pero los propietarios no pueden aumentar los alquileres lo suficientemente rápido como para reunir los fondos necesarios para cubrir los crecientes pagos de los préstamos.
Como resultado, casi uno de cada cinco préstamos multifamiliares corre ahora el riesgo de volverse morosos, según una lista mantenida por el proveedor de datos CRED iQ.
Los analistas están más preocupados por aproximadamente un tercio de las hipotecas multifamiliares que se emitieron con tasas de interés variables. A diferencia de las hipotecas tradicionales a tasa fija, estos préstamos han requerido pagos cada vez más altos a medida que las tasas de interés han aumentado en los últimos dos años.
ZMR Capital compró Reserve, un edificio de apartamentos de 982 unidades en Brandon, Florida, cerca de Tampa, a principios de 2022. La hipoteca de la propiedad se incluyó en bonos vendidos a inversores. La propiedad está ocupada en más del 80%, pero los pagos de intereses han aumentado en más del 50%, o más de $6 millones. Como resultado, el propietario del edificio no pudo pagar la hipoteca, que vencía en abril, según el análisis de los documentos de servicio del préstamo realizado por CRED iQ. ZMR Capital declinó hacer comentarios.
OWC 182 Holdings, propietaria de Oaks of Westchase en Houston, un complejo de apartamentos estilo jardín de 182 unidades compuesto por 15 edificios de dos pisos, no ha realizado pagos de su hipoteca desde abril, en gran parte debido a las altas tasas de interés, según CRED iQ. No se pudo contactar a los representantes de OWC 182 para hacer comentarios.
«A medida que aumentan las tasas, aumentan los costos del servicio de la deuda de estas propiedades», dijo Mike Haas, director gerente de CRED iQ.
Pero incluso los prestatarios que obtuvieron un préstamo a tipo fijo pueden enfrentar dificultades cuando tienen que refinanciar su préstamo con préstamos con tipos de interés mucho más altos. Según la Asociación de Banqueros Hipotecarios, este año vencerán alrededor de 250 mil millones de dólares en préstamos multifamiliares.
«Con tasas de interés mucho más altas y alquileres que comienzan a caer en promedio a nivel nacional, si tienes que refinanciar un préstamo, lo haces en un entorno más caro», dijo Mark Silverman, socio y gerente del grupo CMBS Special Service de la bufete de abogados Locke Lorde. “Es más difícil rentabilizar estos edificios. »
Mientras que la deuda de oficinas y los problemas crediticios se concentran en los edificios de las grandes ciudades, particularmente en el noreste y la costa oeste, las preocupaciones sobre los edificios multifamiliares se concentran más en el Sun Belt.
A medida que la gente se mudó cada vez más al sur y al suroeste durante la pandemia, los desarrolladores construyeron complejos de apartamentos para satisfacer la demanda esperada. Pero en los últimos meses, según los analistas inmobiliarios, el número de personas que se mudan a estas regiones ha disminuido drásticamente.
Según CoStar Group, en 19 ciudades importantes del Sun Belt, incluidas Miami, Atlanta, Phoenix y Austin, Texas, 120.000 nuevos apartamentos estuvieron disponibles en 2019 y fueron ocupados por 110.000 inquilinos. El año pasado, estos mercados tenían 216.000 nuevas viviendas, pero la demanda se ha reducido a 95.000 inquilinos.
Además, a medida que los costos de construcción y mano de obra aumentaron durante la pandemia, los desarrolladores han construido más edificios de departamentos de lujo, con la esperanza de atraer inquilinos que pudieran pagar más. Hoy en día, los precios y los alquileres de estos edificios están cayendo, según los analistas de CoStar.
«Los desarrolladores simplemente se han excedido», dijo Jay Lybik, director nacional de análisis multifamiliar de CoStar Group. “Todo el mundo pensó que la demanda que vimos en 2021 iba a continuar. »
Eso podría ser un gran problema para inversores como Tides Equities, una firma de inversión inmobiliaria con sede en Los Ángeles que ha apostado fuerte por las propiedades multifamiliares de Sun Belt. Hace apenas unos años, Tides Equities poseía edificios de apartamentos por valor de unos 2.000 millones de dólares. Esta cifra subió rápidamente a 6.500 millones de dólares. Ahora, a medida que caen los alquileres y los precios de estos apartamentos, la empresa tiene dificultades para pagar sus préstamos y cubrir sus gastos operativos, según CRED iQ.
Los ejecutivos de Tides Equities no respondieron a las solicitudes de comentarios.
Dicho esto, es probable que los edificios de apartamentos sean financieramente más sólidos que los edificios de oficinas, por ejemplo. Esto se debe a que las viviendas multifamiliares pueden financiarse con préstamos de los gigantes hipotecarios respaldados por el gobierno Fannie Mae y Freddie Mac, que el Congreso creó para hacer que las viviendas sean más asequibles.
«Si los bancos regionales y los grandes bancos de inversión deciden dejar de prestar a los hogares, Fannie Mae y Freddie Mac simplemente obtendrán una mayor participación del mercado», dijo Lonnie Hendry, director de productos de Trepp, una empresa de datos de bienes raíces comerciales. “Es una seguridad que otras clases de activos simplemente no tienen. »
Además, incluso cuando las oficinas se ven afectadas por un cambio importante en los patrones de trabajo, la gente todavía necesita lugares para vivir, lo que debería respaldar al sector multifamiliar en el largo plazo, dijo Hendry.
Aun así, algunos expertos de la industria esperan una ola de impagos en el sector de apartamentos, lo que empeoraría los problemas en todo el sector inmobiliario comercial en su conjunto.
«Hay muchos activos multifamiliares realmente sólidos», dijo Silverman, de Locke Lorde, «pero habrá daños colaterales, y no creo que sean mínimos». »
Economía
Neinor Homes anuncia un nuevo dividendo de 125 millones de euros
El consejo de Neinor Homes ha anunciado su intención de votar el reparto de un dividendo de 125 millones de euros, que se realizará a lo largo de los próximos cuatro meses. Esta medida supone una rentabilidad total del 11% y llega en un contexto complicado para las SOCIMI cotizadas afectadas por el impuesto introducido recientemente por el Gobierno.
Según el organizador, este dividendo se distribuirá en dos pasos. Los primeros 62,5 millones de euros se repartirán entre los accionistas entre diciembre de 2024 y principios de 2025. Los 62,5 millones de euros restantes se abonarán en los tres primeros meses del año siguiente. En ambas fases de este reparto, los accionistas recibirán un total de 1,67 euros brutos por acción.
Este dividendo se enmarca en el plan estratégico presentado el año pasado, en el que la compañía se comprometía a repartir un total de 600 millones de euros en dividendos hasta 2027. De ellos, 450 millones de euros se repartirán en tres años, a partir del anuncio en 2023. Este año, Neinor Homes ya ha repartido dividendos de 37,7 millones y 39,7 millones de euros. Además, la compañía repartió un dividendo de 75 millones de euros en 2024, lo que indica una tendencia al aumento de la remuneración de sus accionistas. Con los beneficios obtenidos este año, el dividendo total alcanzará los 200 millones de euros. Esto supone que la compañía ha repartido el 46% de su compromiso de 600 millones en sólo dos años.
Neinor Homes sigue consolidándose como la compañía con mayor rentabilidad por dividendo de la Bolsa española. “El paquete total asciende a 600 millones, lo que supone una importante inyección de caja en los tres primeros años, con 450 millones destinados a los accionistas”. Actualmente Neinor es la cotizada española con el plan retributivo más atractivo. “Es un buen momento para invertir y formar parte de esta empresa, especialmente si buscas rentabilidad por dividendo, aunque es posible que las ganancias por acción caigan entre un 15 y un 20% dependiendo del valor de las acciones”. ”, comentó Borja García. -Egotxeaga, director general de Neinor Homes, en una entrevista con elEconomista.es.
A pesar de los desafíos actuales del mercado, se espera que esta distribución de dividendos no solo fortalezca la confianza de los inversores sino que también aumente el interés en la empresa. Con una estrategia clara y una apuesta firme por retribuir a sus accionistas, Neinor Homes se posiciona como un actor clave en el sector inmobiliario español, atrayendo inversores tanto nuevos como existentes.
Se seguirá de cerca el impacto de esta decisión en el mercado, ya que puede afectar al precio de las acciones de la empresa. A medida que se acerca la fecha del dividendo, es probable que los inversores evalúen sus participaciones en la empresa considerando tanto los dividendos como las perspectivas de crecimiento a largo plazo.
Con una sólida base financiera y un plan estratégico bien definido, Neinor Homes pretende no sólo mantener su posición en el mercado sino también ampliar su presencia y relevancia en el sector inmobiliario. La compañía ha demostrado ser proactiva en la gestión de sus recursos y receptiva a las necesidades de sus accionistas, lo que ha contribuido a su reputación como una de las empresas más fiables del mercado español.
En resumen, la aprobación de Neinor Homes del dividendo de 125 millones de euros supone un paso importante en su estrategia de retribución al accionista y en su apuesta por el crecimiento sostenible. El objetivo de esta medida no es sólo satisfacer a los inversores existentes, sino también atraer nuevos interesados. un mercado que enfrenta desafíos, pero que también ofrece importantes oportunidades para el futuro. La combinación de un rendimiento atractivo y una sólida gestión financiera puede posicionar a Neinor Homes como una inversión valiosa en el panorama inmobiliario español.
Economía
Pepe Álvarez insta al PP a respaldar la reforma de pensiones con medidas de jubilación parcial y flexibilidad laboral
La reforma de las pensiones ha dado un nuevo paso adelante con la inclusión de medidas encaminadas a adaptar el sistema a las necesidades actuales de trabajadores y empresas. Pepe Álvarez, secretario general de UGT, ha pedido al Partido Popular (PP) que apoye esta iniciativa en el Congreso, destacando la importancia de asegurar un amplio apoyo político a una reforma que incluye herramientas importantes como la jubilación a tiempo parcial flexible, la compatibilidad salarial y pensión incluida. y ampliar el acuerdo de ayuda a sectores fuera del manufacturero. En sus declaraciones, Álvarez destacó la necesidad de compromiso político para avanzar en el plan: “Pido al PP que acuerde y apoye este proyecto que es crucial para el futuro del sistema de pensiones”.
Aunque aún no ha sido confirmada la posición oficial del PP sobre la reforma, fuentes cercanas al partido han señalado que el contenido del acuerdo alcanzado en el diálogo social es coherente con algunas de las propuestas que ha defendido en el pasado. Sin embargo, las mismas fuentes evitaron revelar si su partido votará a favor o se abstendrá en el debate parlamentario. Por su parte, el PSOE, que necesita una mayoría simple en el Congreso para avanzar en la reforma, sigue esperando a los movimientos del PP mientras intenta consolidar los apoyos necesarios para garantizar su aprobación.
Prórroga del contrato de relevo y jubilación parcial
Uno de los puntos clave del acuerdo es la ampliación del acuerdo de ayuda, una herramienta que ha sido crucial en la industria manufacturera y ahora se está considerando su expansión a otros sectores productivos. Esta modalidad permite a los trabajadores con amplia experiencia profesional beneficiarse de una jubilación parcial siendo sustituidos por trabajadores más jóvenes con contrato indefinido. Según el nuevo acuerdo, este sistema será monitoreado inicialmente durante cuatro años para evaluar su implementación en las nuevas áreas.
La reforma conlleva también cambios significativos en las condiciones de acceso a la jubilación parcial. Se amplía de dos a tres años el plazo en el que los empleados pueden beneficiarse de esta modalidad a partir de los 62 años, siempre que cuenten con al menos 33 años de aportes y seis años de servicio en la empresa. En cuanto a la reducción de jornada, todavía existe la posibilidad de reducirlas hasta un 75% en los últimos años laborales. Además, se ha introducido una nueva opción que permite una reducción inicial de entre el 20% y el 33% en el primer año, dando a los trabajadores más flexibilidad a la hora de planificar su transición a la jubilación.
Otro cambio relevante es la exigencia de diputados en el contrato de asistencia. Estos deberán ser contratados con un contrato indefinido a tiempo completo, lo que fortalece el compromiso con la estabilidad laboral. Asimismo, las empresas que quieran acogerse a esta modalidad deberán garantizar que al menos el 75% de sus empleados sean contratados por tiempo indefinido, con lo que se pretende incentivar una mayor formalización del empleo.
Aumento gradual del precio empresarial.
El acuerdo también prevé un aumento gradual de la contribución operativa en relación con la jubilación parcial. Este aumento será gradual: 40% en 2025, 50% en 2026, 60% en 2027, 70% en 2028 y 80% en 2029. Estas medidas tienen como objetivo asegurar y equilibrar la sostenibilidad del sistema de pensiones en el largo plazo. necesidades de los trabajadores con las capacidades de las empresas.
Proceso legislativo y posibles escenarios
El gobierno enfrenta ahora el desafío de garantizar que la reforma no quede estancada en el proceso legislativo. Medidas similares han requerido prórrogas anuales en el pasado, incluido el año pasado, cuando la actual ley de jubilación parcial se prorrogó extraordinariamente. Sin embargo, esta práctica corre el riesgo de dejar en un limbo legal a miles de trabajadores y empresas que dependen de estas herramientas.
Ante esta situación, el ejecutivo maneja dos caminos posibles. Por un lado, podría decidir prorrogar nuevamente la legislación actual mientras finaliza el proceso parlamentario de reforma. Por otro lado, se plantea la posibilidad de adoptar un real decreto de emergencia que permita la aplicación inmediata de las medidas más prioritarias, evitando así interrupciones en su aplicación.
El proceso parlamentario, que incluye la presentación de la reforma en el Congreso, su debate en comisión y en el pleno, y su posterior aprobación por el Senado, podría tardar varios meses. Una vez superadas estas etapas, el reglamento final deberá ser aprobado por el Consejo de Ministros para sustituir oficialmente al reglamento actual.
Un paso importante para empleados y empresas
La reforma propuesta tiene como objetivo equilibrar los intereses de empleados y empleadores y adaptar el sistema de pensiones a las realidades actuales del mercado laboral. La ampliación del contrato de relevo y la flexibilización de la jubilación parcial son medidas que no sólo benefician a los trabajadores de más edad y les permiten pasar gradualmente a la jubilación, sino que también abren oportunidades para la integración de los jóvenes en el mercado laboral y promueven así el relevo generacional.
Las empresas, por su parte, valoran estas herramientas, especialmente en industrias con una alta necesidad de trabajadores cualificados, para asegurar la transferencia de conocimientos y experiencias entre generaciones. Sin embargo, algunos empleadores han expresado su preocupación por el aumento de las contribuciones, argumentando que podría imponer una carga adicional en un entorno económico ya difícil.
El papel del diálogo social
La reforma fue el resultado de un proceso integral de diálogo social entre el gobierno, los sindicatos y las asociaciones empresariales. Este consenso refleja la importancia de construir acuerdos integrales para abordar desafíos estructurales como el envejecimiento de la población y la sostenibilidad de los sistemas de pensiones. Sin embargo, el apoyo del PP en el Congreso será crucial para que la reforma se haga realidad, sobre todo teniendo en cuenta la necesidad de una mayoría simple para su aprobación.
En este contexto, Pepe Álvarez destacó la importancia de superar las divisiones políticas y centrarse en el interés general. Según el dirigente sindical, esta reforma no sólo satisface las necesidades actuales, sino que también sienta las bases para un sistema de pensiones más justo y sostenible en el largo plazo.
Una reforma con efectos a largo plazo
La reforma de las pensiones representa un esfuerzo significativo por parte del gobierno y los actores sociales para modernizar un sistema que enfrenta desafíos cada vez mayores debido al envejecimiento de la población y los cambios en el mercado laboral. La combinación de medidas como la ampliación del contrato de relevo, una mayor flexibilidad en las jubilaciones parciales y el aumento gradual de las cotizaciones pretende garantizar un equilibrio entre la sostenibilidad financiera del sistema y la protección de los derechos de los trabajadores.
Sin embargo, su éxito dependerá en gran medida de la capacidad del gobierno para superar las dificultades políticas y legislativas restantes. Dado que el apoyo del PP aún es incierto, el resultado de esta reforma será un indicador importante de la capacidad de las instituciones para alcanzar consensos sobre cuestiones fundamentales para el futuro del país.
Economía
Felipe VI destaca el papel estratégico de la inteligencia artificial en las empresas españolas
Durante su intervención en el Congreso Anual de Directivas (CEDE), destacó Felipe VI. la creciente importancia de la inteligencia artificial (IA) para el desarrollo empresarial en España. El monarca destacó que, según datos recientes, el año pasado el 9% de las empresas españolas adoptaron soluciones basadas en IA, un porcentaje ligeramente superior a la media de la Unión Europea, que es del 8%. Si bien reconoció que aún queda mucho por hacer para mejorar la competitividad en este ámbito, se mostró positivo sobre los avances logrados hasta el momento.
En su discurso, el Rey pidió que se considere cuidadosamente la incorporación de la IA en las estrategias comerciales. “Es importante entender cómo utilizar la inteligencia artificial como herramienta estratégica, pero también cómo gestionar los cambios que esta tecnología trae a las organizaciones y promover su uso responsable”, enfatizó. Este enfoque no sólo permitirá a las empresas adaptarse a un entorno en constante cambio, sino también aprovechar las oportunidades que ofrece la IA para aumentar su resiliencia y competitividad.
Felipe VI animó a los ejecutivos presentes a impulsar este cambio y enfatizó la necesidad de integrar la IA como un componente clave en la planificación estratégica del negocio. “En un entorno cada vez más dinámico e impredecible, la inteligencia artificial no debe ser sólo una herramienta técnica, sino también un pilar que impulse la innovación y el aprendizaje continuo dentro de las organizaciones”, explicó. Según el monarca, esta mentalidad de renovación constante es fundamental para afrontar los retos del futuro.
En su discurso, el Rey también destacó el posicionamiento de España como destino atractivo para la inversión en proyectos relacionados con la tecnología y la innovación. En este sentido, destacó que España es uno de los principales países receptores en el mundo de nuevas iniciativas de inversión, especialmente en sectores clave. Es el tercer país que recibe proyectos relacionados con la investigación y el desarrollo (I+D), el sexto en iniciativas relacionadas con la inteligencia artificial y el sector de las tecnologías de la información y las comunicaciones (TIC), el séptimo en proyectos de robótica y el décimo en automatización. Estas cifras reflejan el compromiso de instituciones y empresas con el progreso tecnológico y la digitalización.
Felipe VI También reconoció el impacto positivo de las políticas europeas en el desarrollo de la IA en España. En particular, destacó la creación de la Oficina Europea de IA y la implementación del Reglamento Europeo sobre Inteligencia Artificial, iniciativas que comenzaron a consolidarse con fuerza el año pasado. Según el monarca, estas medidas fueron fundamentales para crear un marco regulatorio que promueva la innovación tecnológica garantizando al mismo tiempo el uso ético y responsable de la IA.
El Rey concluyó su intervención animando a la CEDE y al sector empresarial español a mantener el impulso en este ámbito, a participar activamente en los debates sobre inteligencia artificial y a aprovechar las oportunidades que ofrece esta tecnología para transformar las empresas y su posición para fortalecer la mercado mundial. .